دوشنبه 3 مهر ماه 1396 | ثبت نام | ورود | کاربر مهمان  | فارسی   English
روز چهارشنبه بیست‌ و دوم شهریورماه ۱۳۹۶، روزنامه‌ی شرق گزارشی از حضور مسعود نیلی دستیار ویژه‌ی رئیس‌جمهور در امور اقتصادی و حسین عبده تبریزی مشاور وزیر راه و شهرسازی و عضو شورای عالی بورس در گردهمایی دانش‌آموختگان دانشکده‌ی مدیریت و اقتصاد دانشگاه صنعتی شریف ارائه داد.
یادداشت کوتاه حسین عبده تبریزی در تجارت فردا برای اولین بار از حوزه‌ی نظری فاصله می‌گیرد، و به روش‌های اجرایی می‌پردازد.
در پی اقدام بانك مركزی برای كاهش نرخ سود بانكی، حسین عبده تبریزی طی مقاله‌ای در روزنامه‌ی اعتماد مورخ سه‌شنبه هفتم شهریورماه این اقدام بانک مرکزی را مورد تحلیل و بررسی قرار داد.
حسین عبده تبریزی در پنجمین همایش نشان تجاری با رویکرد نقش نام تجاری در توسعه‌ی کسب‌وکار که طی روزهای 25 و 26 مردادماه در سالن همایش ساختمان ساپکو مشهد با حضور تعداد زیادی از صاحبان صنایع کشور برگزار شد، شرکت کرد.
روز دوشنبه بیست‌وسوم‌ مردادماه، حسین عبده تبریزی در نخستین جشنواره بورس و رسانه شرکت کرد.
Print Send to Friends
شنبه 11 خرداد ماه 1392 | hits : 5676 | Code: 706
شركت ابزار فنی پزشكی


در آغاز ماه آوريل سال 1996، آقاي تام وينتر[1]، معاون و مسئول اعتبارات نشنال بانك سان‌فرانسيسكو[2] در كاليفرنيا درخواست وام 8 ميليون دلاري آقاي پيتر هاسكينز[3] رئيس شركت ابزار فني پزشكي را بررسي مي‌كرد.

شركت بازار فني پزشكي ابزارآلات علمي پزشكي، انواع سوزن‌ها، و سوندهايي را طراحي، توليد، و توزيع مي‌كرد كه امكان دسترسي آسان و بدون عوارض به پاره‌اي از اندام‌ها و رگ‌هاي بدن مي‌داد. اين محصولات بايد جايگزين محصولاتي مي‌شد كه در جراحي سنتي از آن‌ها استفاده مي‌شد، و ممكن مي‌كرد كه با خطر و ضايعة كمتر و با هزينة نازل‌تر تشخيص بيماري صورت گيرد و معالجات انجام شود. نمونه‌اي از اين محصولات، سوندهايي بود كه داخل رگ‌هاي خوني مي‌شد و روي شريان‌هاي بسته كار مي‌كرد و حتي به خود قلب مي‌رسيد.

شركت رشد عظيمي را تجربه كرده بود؛ اين رشد حاصل مخارج زيادي بود كه روي تحقيق و توسعه صرف مي‌شد و نيز نتيجة تلاش‌هاي گروه فروش شركت بود كه با سرعت به تعداد آن‌ها افزوده شده بود. كادر فني شركت مداوماً به‌دنبال ايجاد محصولات جديدي بود كه كاربردهاي متنوع داشته باشد. تركيب دو عنصر محصولات جديد و بازارِ به‌سرعت در حال گسترش آن شد كه رشد ساليانة فروش به 30% برسد. اقاي هاسكينز معتقد بود كه رشد فروش صنعت لوازم پزشكي با همين نرخ ادامه مي‌يابد، و از اين‌رو عدم‌حفظ موقعيت شركت ابزار فني پزشكي هم به موقعيت رقابتي شركت صدمه مي‌زند، و هم به روحية كاركنان آسيب مي‌رساند.

حجم فروش كه از آغاز همواره افزايش يافته بود، در مقايسه با سرماية در اختيار شركت عمده بود. اما به‌دليل زيان‌هاي عملياتي بزرگ، اوضاع شركت وخيم شد؛ زيان‌هايي كه حاصل ورود شتاب‌آلود شركت به بازارهاي جديد بود.

مديريت فشارهاي تأمين مالي را با تكية عمده بر اعتبارات كوتاه‌مدت، اجارة بلندمدت تسهيلات توليدي، و ايجاد رابطه با شركت بايولجيكال لبز[4] تحمل كرد كه شركتي دارويي بود. بايولجيكال لبز مصم شده بود كه در بازار وسيع در حال گسترش ابزارآلات پزشكي شركت كند، اما در تلاش خود براي ورود به اتكاي امكانات داخلي خود ناكام مانده بود. در سال 1993، بايولجيكال لبز در فن‌آوري سوند و لوازم ديگر طبي عقب افتاده بود. مديريت تلاش‌هاي خود در داخل شركت را رها كرد و با شركت ابزار فني پزشكي به توافق رسيد.

در روز دوم ژوئن 1993، توافق اوليه به‌عمل آمد: شركت ابزار پزشكي دريافت نقدي‌اي معادل 7 ميليون دلار داشت كه در قبال آن 5% سهام موجود شركت و نيز حق خريد 13% سهام ديگر ظرف 5 سال آتي را به قيمت 12 دلار هر سهم به بايولجيكال‌لبز واگذار مي‌كرد. اگر بايولجيكال لبز 12 ميليون دلار سهام اضافي مي‌خريد، حق مي‌يافت كه شركت ابزار فني پزشكي را در سال 2002 در خود ادغام كند. قيمت هر سهم برمبناي ضريبي از متوسط عايدات سال‌هاي 2000 و 2001 تعيين مي‌شد. پس از توافق اوليه، بايولجيكال لبز در چهار نوبت به‌شرح جدول الف سهام خريد:

جدول الف. سرمايه‌گذاري در سهام توسط شركت بايولجيكال لبز

آوريل 1995

ژوئن 1995

اكتبر 1995

مه 1996

000ر000ر4 دلار

000ر000ر2 دلار

000ر000ر2 دلار

000ر000ر4 دلار

 

در روز 14 آوريل 1996، به پيشنهاد حسابدار خود، آقاي هاسكينز به بانك وسترن نشنال[5] رفت تا امكان دريافت خط اعتباري جديد را بررسي كند. طرف ملاقات او آقاي وينتر[6] بود كه معاون و مسئول اعتبارات بانك بود. آقاي وينتر توضيح داد كه هرچند با محصولات شركت ابزار فني پزشكي ناآشناست، اما او مسئول حساب چند شركت مشابه بوده است كه روي فن‌آوري جديد كار مي‌كرده‌اند. جدول‌هاي 1 و 2 صورت‌هاي مالي‌اي را نشان مي‌دهد كه آقاي هاسكينز با خود به بانك برد.

آقاي هاسكينز به‌طور كلي از رابطة وام جاري خود با بانك ساني‌ويل[7] ناراضي بود. وامي كه 6 ميليون دلار بود و با وثيقه‌گذاشتن موجودي‌ها و حساب‌هاي دريافتني قابل‌وصول بود. وي معتقد بود كه آقاي فلينت[8]، مسئول وام در ساني‌ويل، تلاشي براي درك وضعيت شركت نمي‌كرد، و دائماً پيشنهاداتي مي‌كرد كه نادرست بود. آقاي فلينت هر 6 ماه يك‌بار به شركت ابزار پزشكي سر مي‌زد، و هرچند كه ملاقات‌ها دوستانه بود، اما براي آقاي هاسكينز فاقد ارزش چنداني بود. به‌علاوه، آقاي هاسكينز معتقد بود كه بانك در قبول اين‌كه كدام حساب‌هاي دريافتني به‌عنوان تضمين قابل‌قبول است، بسيار نامعقول عمل كرده است. برخورد محدودكنندة بانك توان شركت را براي گسترش در لحظاتي كاهش داده بود كه در آن لحظات، افزايش اعتبار عنصر كليدي براي سودآوري تلقي مي‌شد.

آقاي هاسكينز كاملاً مايل بود كه حساب‌هاي دريافتني، موجودي‌ها و ساير دارايي‌هاي شركت را كه مورد قبول بانك بود، مشروط به عادلانه‌بودن ترتيبات براي شركت، به‌عنوان وثيقه نزد بانك بسپارد. البته، ترتيبات بايد بسيار روشن مي‌بود تا آقاي هاسكينز در هنگام نياز، وجوه لازم را در اختيار مي‌داشت.

آقاي وينتر توضيح داد كه بانك همواره علاقه‌مند بود از شركت‌ها پيشنهادات اعتباري صحيحي دريافت كند و اظهار اميدواري كرد كه در آيندة نزديك از شركت بازديد كند.

قبل از رفتن به شركت، آقاي وينتر به آقاي فلينت، مسئول عمليات وام‌دهي مبتني بر دارايي‌هاي جاري بانك ساني‌ويل، تلفن كرد و فراگرفت كه تجربة وي با شركت لوازم پزشكي يكسره منفي است. آقاي فلينت توضيح دادكه مانده‌هاي شركت نزد بانك بسيار نازل بوده، و در چند مورد شركت از سقف اعتباري تعيين‌شده فراتر رفته است. الگوي زيان‌هاي شركت، به‌رغم محصولات عالي‌اي كه شركت توليد مي‌كرد و در صنعت با استقبال مواجه مي‌شد، حاصل مستقيم تصميمات آقاي هاسكينز بود كه در تحقيق و توسعه و بازاريابي مبالغ معتنابهي خرج كرده بود. و بالاخره، حساب‌هاي دريافتني كه به‌عنوان وثيقه به‌كار مي‌رفت و در تعيين مقدار وام مؤثر بود، همواره با تعريف بانك از وثيقه‌هاي قابل‌قبول نمي‌خواند؛ بعضي حساب‌هاي دريافتني حساب‌هاي مناسب نبود.

آقاي فلينت اشاره مي‌كرد كه شركت ابزار فني پزشكي با دو بانك بزرگ ديگر در سان‌فرانسيسكو كار مي‌كرد، بنابراين آقاي وينتر مي‌تواند از آن‌ها هم اطلاعات بگيرد. خلاصة نقطه‌نظرهاي مسئولان اعتباري اين دو بانك در جدول 3 آمده است.

در هنگام بازديد از امكانات توليدي شركت ابزار پزشكي، آقاي وينتر توجه كرد كه فرايند توليدي عمدتاً عمليات مونتاژ بود: صدها محصول كه در مقادير كوچك توليد شده بود مونتاژ مي‌شد. به‌طور متوسط، تكميل فرايند توليدي ابزارآلات پزشكي 8 هفته طول مي‌كشيد. موجودي‌ها به‌ميزان توليد 10 تا 12 هفته نگاهداري مي‌شد تا هر سفارش جديدي بلافاصله پاسخ داده شود. با اين همه، آقاي هاسكينز اميدوار بود كه منافع عمده‌اي از موجودي‌ها حاصل شود. در اواخر سال 1994، يك سيستم كنترل موجودي كامپيوتري كه خريد و توليد و فروش را دربر مي‌گرفت در شركت ايجاد شده بود. هرچند به‌دليل فشارهاي توسعة محصولات و فروش، آقاي هاسكينز شخصاً با سيستم موجودي‌ها سر و كار نداشت، اما احساس مي‌كرد كه فرصت‌هايي براي صرفه‌جويي بيش‌تر در آن نهفته است.

شركت به بيش از سه هزار بيمارستان، كلينيك، و دكتر محصول مي‌فروخت. اين فروش‌ها به شكل اعتبارات باز كه تا 30 روز بدون هزينة بهره بود، بدون بررسي جدي وضع مشتري، انجام مي‌شد. هرچند آقاي هاسكينز باور داشت كه سرماية پاره‌اي از مشتريان خيلي كم است، اما جمع‌آوري مطالبات وضعيتي عالي داشت. البته، پرداخت با تأخير واقعيتي رقابتي بود؛ همة فروشندگان كمي تأخير را مي‌پذيرفتند. حساب‌هاي دريافتني در دفاتر حسابداري شركت در تاريخ 31 دسامبر 1995، از جمله 8/1 ميليون دلار مطالبات از مشتريان خارجي، 27% كل دارايي‌ها را نشان مي‌داد. جدول عمر حساب‌هاي دريافتني در جدول ب آمده است:

جدول ب

ماه ارسال كالا

عمر مطالبات (روز)

ماندة حساب‌هاي

دريافتني (دلار)

فروش

دسامبر 1995

30-0

000ر598ر2

000ر917ر2

نوامبر

60-31

000ر890ر1

000ر657ر2

اكتبر

90-61

000ر627

000ر730ر2

قبل

90

000ر881

 

جمع

 

000ر996ر5

 

آقاي وينتر سؤالاتي در مورد سابقة وام‌هاي اعطايي نيز مطرح كرد، و از آقاي هاسكينز خواست تا امكان دسترسي كاملي به ارقام بخش‌هاي مختلف فعاليت شركت براي بانك فراهم آورد. در سال 1995، دو بخش از سه بخش فعاليت شركت نزديك به نقطة سربه‌سري بود، و برنامه‌ريزي شده بود كه در سال 1996 سودآور شوند. بخش سوم فعاليت شركت كه از فرصت‌هاي رشد عظيمي برخوردار بود، هنوز زيان مي‌داد، و مديريت مي‌كوشيد كه به‌سرعت موقعيت توليد و فروش اين بخش را بهبود بخشيد. هر سه بخش فعاليت شركت سازمان‌هاي تحقيقاتي، توليدي، فروش، و بازاريابي موفقي داشتند.

وقتي آقاي وينتر به بانك بازگشت، بلافاصله از مسئولان اعتباري ديگر كمك گرفت تا رابطة بسيار نزديك وسترن نشنال بانك و بايولجيكال لبز را مورد مطالعه قرار دهد. جلسه‌اي ترتيب داده شد و يكي از معاونان آن شركت به بانك آمد تا به آقاي وينتر اطمينان دهد كه آقاي هاسكينز مدير اجرايي قوي‌اي است كه جسارت و خصلت كارآفريني شديد وي عامل مهمي براي حضور فعال شركت ابزار پزشكي در صنعت در حال تحول ابزار پزشكي است. بايولجيكال لبز آماده بود كه نامة پشتيباني دال بر اين‌كه «از تلاش‌هاي شركت ابزار پزشكي حمايت مي‌كند و براي آن شركت طرح‌هاي بسياري دارد» به بانك بدهد. البته، سياست شركت مانع از آن بود كه بايولجيكال بدهي را ضمانت كند.

روز 8 مه 1996، آقاي هاسكينز دوباره به بانك وسترن نشنال آمد تا توضيح دهد كه بانك سان‌ويل آماده نيست كه ميزان وام به شركت با وثيقه‌سپاري دارايي‌هاي مالي را افزايش دهد. گرچه در آغاز ماه، بايولجيكال‌لبز آخرين قسط سرمايه‌گذاري خود برابر 4 ميليون دلاري را در شركت انجام داده بود، اما ابزار پزشكي به‌سرعت خط اعتباري 6 ميليون دلاري خود را پر كرده بود. آقاي هاسكينز اميدوار بود كه بانك نشنال خط اعتباري 8 ميليون دلاري به شركت بدهد، و حاضر بود اين شرط را بپذيرد كه كل بدهي خود به بانك سان‌ويل را نيز تسويه كند.

آقاي وينتر به آقاي هاسكينز قول داد كه ظرف چند روز پاسخ مثبت يا منفي خود را به اين درخواست بدهد.

جدول 1. صورت سود و زيان 1995-1993 (هزار دلار)

 

1993

 

1994

 

1995

خالص فروش

198ر13 دلار

 

624ر21 دلار

 

848ر30 دلار

قيمت تمام‌شدة كالاهاي فروش‌رفته

825ر6

 

682ر9

 

989ر13

سود ناخالص

373ر6

 

942ر9

 

859ر16

مخارج عمومي، فروش، و اداري

299ر6

 

374ر11

 

478ر14

توسعه و تحقيق

168ر1

 

839ر2

 

182ر4

سود عملياتي

(094ر1)

 

(271ر2)

 

(801ر1)

مخارج بهره

501

 

611

 

634

فروش فن‌آوري و حق اختراع

0

 

370ر1

 

627

ساير درآمدها

103

 

336

 

321

سود قبل از ماليات

(491ر1)

 

(176ر1)

 

(487ر1)

ماليات بر سود

(202)

 

0

 

0

خالص سود (زيان)

(289ر1) دلار

 

(176ر1) دلار

 

(487ر1) دلار

 

 جدول 2. ترازنامه‌هاي 31 دسامبر 1993-1995 (هزار دلار)

 

1993

 

1994

 

1995

صندوق

243ر1 دلار

 

(80) دلار

 

(652) دلار

حساب‌هاي دريافتني

549ر2

 

359ر3

 

996ر5

موجودي‌ها

305ر3

 

782ر6

 

762ر9

ساير

520

 

249ر2

 

605ر2

دارايي‌هاي جاري

671ر7

 

310ر12

 

711ر17

خالص دارايي‌هاي ثابت

906

 

494ر1

 

802ر1

اجاره‌هاي بلند سرمايه‌اي*

321

 

374

 

212

سرمايه‌گذاري‌ها**

0

 

943ر1

 

049ر1

ساير

301

 

322

 

303

كل دارايي‌ها

145ر9 دلار

 

443ر16 دلار

 

077ر21 دلار

اسناد پرداختني به بايولجيكال لبز

0 دلار

 

260ر2 دلار

 

735ر1 دلار

اسناد پرداختني به بانك

307ر1

 

628ر5

 

900ر4

اسناد پرداختني به فروشندگان مواد و كالا

47

 

0

 

0

حساب‌هاي پرداختني

725

 

926ر1

 

853ر1

مخارج معوق

740

 

086ر1

 

331ر1

بخش كوتاه‌مدت وام‌هاي بلندمدت و اجاره‌هاي بلندمدت سرمايه‌اي

124

 

119

 

90

ساير

22

 

37

 

33

بدهي‌هاي جاري

965ر2

 

056ر11

 

942ر9

پيش‌دريافت‌هاي فروش

0

 

627

 

0

بدهي بلندمدت

254

 

0

 

0

تعهدات اجاره‌اي بلندمدت سرمايه‌اي

267

 

277

 

139

كل بدهي‌ها

486ر3

 

960ر11

 

081ر10

ارزش ويژه

659ر5

 

483ر4

 

996ر10

جمع بدهي‌ها و ارزش ويژه

145ر9 دلار

 

443ر16 دلار

 

077ر21 دلار

* غير از اجاره‌هاي بلندمدت سرمايه‌اي، شركت وارد اجاره‌هاي بلندمدت عملياتي به ميزان 5/2 ميليون دلار در سال براي 10 سال آينده شده است. اين اجاره‌هاي بلندمدت به تسهيلات توليدي عمدة شركت مربوط است.

** سرمايه‌گذاري‌ها به مالكيت اقليت در دو شركت خصوصي كوچك مربوط است.

جدول 3. نقطه نظرهاي مسئول اعتبارت

بانك سان‌فرانسيسكو (بخش وام‌هاي مبتني بر دارايي)

«پيتر هاسكينز فرد دوست‌داشتني‌اي است. فردي است كه در جريان مذاكره طرف خود را مجذوب مي‌كند، و او را به تمرين فكري پركشش و لذت‌بخش فرا مي‌خواند. به‌علاوه، فرد پي‌گيري است كه هر هفته با تقاضاي جديدي به بانك مي‌آيد. اگر چيزي را بخواهد، ول‌كن مسأله نيست؛ همين‌جور مي‌آيد تا بالاخره بكند و برود. پيتر همواره به‌دنبال آن است كه به‌سراغ بالاترين مقام در بانك برود، و مسأله‌اش را حل كند. او بانك سان‌فرانسيسكو را رها كرد و رفت، چرا كه ما ديگر علاقه نداشتيم كه بدهي شركت از اين هم بالاتر برود. ما واقعاً معتقد نبوديم كه كيفيت دارايي‌هاي شركت، سقف وام‌دهي بالاتر را ايجاب كند.»

بانك وست (گروه وام‌دهي به فن‌آوري‌هاي جديد)

«هاسكينز بسيار درست‌كار است و حساب‌هاي شركت ابزار پزشكي را شفاف كرد و در اختيار قرار داد. بانك‌داران به نشست‌هاي برنامه‌ريزي استراتژيك شركت دعوت مي‌شدند، و در جريان تحولات شركت قرار مي‌گرفتند. هاسكينز خوب تعليم ديده است، و از دانشگاه وارتون (Wharton) كارشناسي ارشد مديريت بازرگاني دارد، و مدير اجرايي قوي، كارا و سخت‌كوشي است. او همه را تكان مي‌دهد و ايجاد حركت مي‌كند. رابطة شركت با بايولجيكال لبز هم نقطة قوت مهمي است.»

 



[1] . Tom Winter

[2]. Western National Bank of San Francisco

[3]. Peter Haskins

[4]. Biological Labs., Inc.

[5]. Western National Bank

[6]. Winter

[7]. Sunnyvale Bank

[8]. Flint

فرم ثبت نظر
نام
آدرس ايميل
متن نظر *
متن کنترلی را وارد کنيد *

در اين بخش نظری ثبت نشده است.
© Copyright 2011 iranfinance.net All Rights Reserved. Powered by : HomaNic.com | Developed by :